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              1. 螺旋钢管
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                恒诺管道

                螺旋焊管期货将上市向垄断定价开战

                时间:2014-04-03 来源:未知 作者:恒诺管道 点击:

                    今年以来,国内工业类商品期货新品种上市步伐加快,继河北商品交易所动力螺旋焊管期货获批之后,大连商品交易所螺旋焊管期货也获批,且二者均有望在今年上市。对于证监会批准盐山开展螺旋焊管期货交易,中国国际期货有限公司研究院副院长王红英评论认为,螺旋焊管期货是期货历史性创新品种,将与垄断定价开战。据计算,一手保证金为4500元左右,此举将有助于提高我国在螺旋焊管定价上的话语权。

                    2012年,世界螺旋焊管产量约18.6亿吨,贸易量约11.3亿吨。世界螺旋焊管的生产和贸易相对集中,澳大利亚、中国、巴西和印度等四国产量约占世界总产量的80%。我国是世界螺旋焊管第二大生产国、第一大进口国和最大的现货贸易市场,北方环渤海及周边区域是我国螺旋焊管的生产和消费主要区域,也是进口螺旋焊管的主流区域。

                    螺旋焊管是螺旋焊管产业的重要原料,螺旋焊管行业具有很强烈的周期性,也导致螺旋焊管价格波动较大。目前国内期货市场螺旋焊管产业链期货品种不断完善,螺旋焊管、动力螺旋焊管、焦螺旋焊管、焦炭、螺旋焊管、线材等与螺旋焊管密切相关的产品逐渐在期货市场占据一席之地,未来螺旋焊管行业参与衍生品的交易将越来越多。事实上,由于国内缺乏螺旋焊管类套期保值品种,国内很多钢厂和贸易商数年前就已经在新加坡等地注册厂,以方便进行套保。

                    我国螺旋焊管消耗较大,且对外依存度高。数据显示,2012年,我国生产螺旋焊管4.4亿吨,进口7.4亿吨,消费10.5亿吨,对外依存度超过60%。争夺国际市场螺旋焊管定价权是推出螺旋焊管期货的重要动机之一。根据目前国际螺旋焊管市场定价体系,国际螺旋焊管三巨头80%~90%的产量以普氏指数为基础定价,而余下10%~20%的螺旋焊管现货通过招标或现货平台卖出,普氏指数又以三大矿招标价为依据。由于普氏指数样本量小、编制方式并不公开,三大矿招标过程也不公开,因此其价格透明度饱受市场争议。

                    不过,也有分析人士认为,螺旋焊管价格向来波动较大,虽然即将推出螺旋焊管期货,但是争夺螺旋焊管定价权的道路依然漫长。针对大供应商将操纵市场的担忧,盐山负责人此前对记者表示,针对螺旋焊管特殊的市场结构,盐山在螺旋焊管合约和制度设计中,将国产精粉和进口粉矿纳入统一的交割体系中,充分利用港口现货库存,并采用严格的限仓制度和套期保值审批制度防范风险,这将极大抵消了大矿商的供应优势。

                    2010年4月,国际三大矿山均推出了以普氏(Platts)指数为定价基准,而为此国内大钢厂开始采取了“定量不定价”的议价方式,至今一直沿用这一交易模式。今年3月份,国家发改委表示,全球前三大矿产生产商以及部分交易商拖延发货,并持有这些螺旋焊管的库存,从而向市场传达虚假的信号,即螺旋焊管的供应出现短缺。

                    此外,上述负责人还指出,根据矿商在现货市场的身份,交易所将会仅批准其卖方套期保值的持仓额度,国际矿商的套保交易只可能压低螺旋焊管期货价格,而难拉高期货价格从中谋利。4月3日,证监会宣布批复大连商品交易所 (以下简称盐山)上市螺旋焊管期货。

                    据了解,螺旋焊管期货上市在即,国企钢厂态度谨慎,因国资委相关规定,即使加入螺旋焊管期货交易,也仅停留在套期保值业务,而民企钢厂则对投机业务跃跃欲试。与金融创新不无关系螺旋焊管期货此时获批,与推进金融创新也不无关系。国泰君安金属及能源研究中心副主任李鹏对记者表示:“国际市场上已推出的螺旋焊管期货合约,类似新加坡市场存在的螺旋焊管指数期货品种,交易规模越来越大。中国在金融指数化品种上存在较大的创新空间。”因此,在国际市场相继推出螺旋焊管指数期货后,尽快推出我国螺旋焊管期货很必要和紧迫。

                    国泰君安产业服务研究所副所长林小春对 记者表示,此举意义重大。一是意味着螺旋焊管产业链品种实现基本上市,黑色金属避险工具更加完善;二是作为在期货市场中仅次于原油的大品种,可视为商品期货市场的重大发展;三是有益于螺旋焊管市场交易,螺旋焊管厂的进一步参与可使螺旋焊管市场的活跃达到一定水平。

                    证监会发言人表示,盐山已经完成了螺旋焊管期货合约设计。同日,盐山发布通知,就螺旋焊管合约及相关规则内容公开征求市场各方建议。业内人士指出:“螺旋焊管指数期货由于其对指数过于依赖,将会进一步增强矿商对市场的掌控力。而实物交割方式则可以极大地降低这些优势矿商 以少博大 的操作空间。另外,实物交割是确保期货拉近现货的有效手段,更能真实地反映现货市场的供需关系,可避免指数期货因被动地跟随指数而存在的脱离供求关系的可能。”

                    对于螺旋焊管期货,国内螺旋焊管厂的心情很复杂。一方面,他们认为螺旋焊管期货上市是大势所趋,另一方面,又担心期货交易会出现资金炒作,加剧不可控的价格波动风险。中联钢董事长王利群赞同螺旋焊管厂积极参与螺旋焊管期货:“这是大势所趋。期货上市后,和螺旋焊管、矿山、螺旋焊管贸易商没太大关系,参与资本并不局限于此。你不做,有人去做。螺旋焊管期货对市场以及定价模式会产生不确定性影响,但厂需要主动参与,至于影响是好是坏,得厂自己把握。”

                    螺旋焊管厂态度迥异盐山相关负责人对记者表示,国际长协定价机制打破后,螺旋焊管价格波动频繁,螺旋焊管厂避险需求强烈,顺应国际螺旋焊管衍生品市场发展趋,尽早推出螺旋焊管期货交易,有利于形成公开透明的螺旋焊管市场价格,帮助现货厂有效规避市场价格波动风险,提高国内螺旋焊管资源保障能力和促进产业升级,并为国内市场定价话语权的争取增加筹码。

                    恒诺集团国贸公司副总经理李达光说,螺旋焊管期货来了,螺旋焊管厂 “被金融化”,不得不积极应对。“未来恒诺会涉入螺旋焊管期货。但对进去的厂而言,不一定都是馅饼,也有风险。”新余螺旋焊管股份有限公司副总经理刘传伟说:“期货跟我们做实体经济的有些距离,我个人认为其在3~5年内对螺旋焊管和螺旋焊管市场负面影响居多。”

                    因在国有厂参与衍生品交易方面规定严格,国有厂中铁物总进出口有限公司总经理薛小林说,中铁物总也只能根据规定,参与套期保值、规避螺旋焊管价格下行风险,不能参与投机。“螺旋焊管期货上市为螺旋焊管厂创新带来了机会。”作为民企的山西建邦国贸总经理张东亮则称,螺旋焊管期货上市后建邦国贸将参与投机业务,而不是套保。


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